科创板不必迅速(sù)进一步放(fàng)宽行业限制或进行调整，应(yīng)在坚持(chí)现有上市(shì)标准的基(jī)础上(shàng)，更好地发(fā)掘与(yǔ)储备符合(hé)标准的拟(nǐ)上市公司资(zī)源，做好培育与辅导(dǎo)工作(zuò)。

　　今年一季度，分(fēn)别有(yǒu)8家和5家公(gōng)司申(shēn)报科(kē)创板和创业板上市获受理，受(shòu)理企(qǐ)业总量同比(bǐ)减少超过三(sān)成。而股票发行注(zhù)册制(zhì)的(de)全面(miàn)落地实施，使(shǐ)得(dé)部(bù)分(fēn)同时满足两板上市(shì)条件的公(gōng)司(sī)有观望甚至向主(zhǔ)板流动的倾向。而当前，科创板不必迅速进一步(bù)放宽行(xíng)业限制(zhì)或进行调整，应在坚持(chí)现有上市标准的基础上(shàng)，更(gèng)好地发(fā)掘(jué)与储备符(fú)合(hé)标(biāo)准的拟上市公司(sī)资源，做好培育与(yǔ)辅导工(gōng)作，在(zài)保证上(shàng)市公司质量和板(bǎn)块特(tè)色的前提(tí)下处理好板块公(gōng)司(sī)的数量与(yǔ)质量之间的关系。

　　从(cóng)发(fā)展完整、有效、合(hé)理的多层次资本市场的角度看，内地多层次资本市场(chǎng)的板块架构(gòu)在全面实行注册制后更加清(qīng)晰(xī)，各板(bǎn)块特色更加鲜明并通(tōng)过挂牌(pái)、转板、分拆(chāi)上市、并购重组加强了(le)有(yǒu)机(jī)联(lián)系，多元包容的上市条件对不同类型、不同(tóng)成长阶段的(de)企业上市实(shí)现(xiàn)全覆盖，其(qí)中科创板特(tè)别(bié)强(qiáng)调(diào)突出“硬(yìng)科技”特色(sè)，科创(chuàng)板(bǎn)面向世界(jiè)科技前(qián)沿、面向经(jīng)济主战(zhàn)场、面向国家重大需求。

　　《首次公开发行(xíng)股票注册管理办(bàn)法》对(duì)主板、科创板、创业板的板(bǎn)块定位提出(chū)了总体(tǐ)要求(qiú)，同(tóng)时沪、深(shēn)、北交(jiāo)易所(suǒ)分别在配(pèi)套业务规则(zé)中对(duì)相关板块定位进一步释明。需(xū)要注意的是，如果以(yǐ)模(mó)糊板(bǎn)块定位与特色(sè)、减少(shǎo)上市标准(zhǔn)包容(róng)性(xìng)与(yǔ)差异性(xìng)为代价，有可能对全面注册(cè)制(zhì)、多层次资本市场为不同类(lèi)型(xíng)的上市企业提(tí)供(gōng)符合自身特点(diǎn)的(de)上(shàng)市渠道(dào)的初(chū)衷(zhōng)造成干扰，对板块(kuài)特征(zhēng)和投资者群体差异带来模糊，有(yǒu)可(kě)能与其他市场、其他(tā)板(bǎn)块(kuài)的定位重叠、冲突(tū)并降低注册制的效率和(hé)优势(shì)，还有(yǒu)可(kě)能给横向错位竞(jìng)争、差异发展、协同高效与纵向互联互通(tōng)、层(céng)层递进、功能互补的相互补(bǔ)充、互(hù)为(wèi)促(cù)进(jìn)的多(duō)层次资本(běn)市场体系带(dài)来一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　从保(bǎo)持科创板(bǎn)行业高集中度以及引致(zhì)的(de)集群、集(jí)聚、集成效应的角度来看(kàn)，由于科(kē)创板突(tū)出“硬(yìng)科(kē)技”特色(sè)，重点支持新(xīn)一代信息技(jì)术、高端装备、新材料等高新技术(shù)产业和战略性新兴产业(yè)，因此科创(chuàng)板上市公司主要都是符合国家战(zhàn)略、突(tū)破关键核心技术(shù)、市场认可(kě)度(dù)高的科(kē)技创新企业。行业集中度高，会自然(rán)而(ér)然(rán)地带来横(héng)向同行的集群效应、纵(zòng)向上下游的集聚效(xiào)应、功能型平台的集成效应，有(yǒu)利于企业共同提(tí)升与发展、更快做大(dà)做强，有利于(yú)逐步形成集成(chéng)电路、生物医药(yào)等多个战略性新(xīn)兴产业集群(qún)和构(gòu)建硬科技(jì)标杆性特(tè)色板块。

　　从吸引(yǐn)符合科(kē)创板(bǎn)特(tè)色(sè)标准要求的拟上市公司的角度来看，科创板不宜改变现(xiàn)有的(de)更为强化和(hé)强调(diào)企业(yè)成长性、研发钟南山为什么被说成钟百亿投入、自主创新能力、估值等指标的独有特点。科创板进(jìn)一步淡化(huà)了对于拟(nǐ)上市企业营收、净利润等指标要求，不再“钟南山为什么被说成钟百亿净利润至(zhì)上”，提(tí)升(shēng)了资(zī)本市场对创新经济的(de)包容(róng)度。可以说，设立科创(chuàng)板的(de)出发点或定位正是为创(chuàng)新(xīn)企业特别是硬科技企业的成长赋能，即通(tōng)过(guò)市场机(jī)制实现资产定价、资源配置和资本流动(dòng)的高效率，提升企业的公(gōng)司治理(lǐ)和运营(yíng)管(guǎn)理水平。这使得科(kē)创板能更加快速地(dì)协助(zhù)资本(běn)直达实体经济(jì)，支持企(qǐ)业创新、激发经济(jì)活力、加快实施创新驱(qū)动发展战略，将(jiāng)掌握关键核心技术的优秀科技企业和顺(shùn)应“双(shuāng)循环(huán)”的优(yōu)秀(xiù)创新创业企业快速(sù)推向资本市场，获(huò)得包括机构(gòu)投资(zī)者与个人(rén)投资者(zhě)的认同与(yǔ)助力(lì)，进而提供更完整、更全面、更优(yōu)质的金融支持(chí)，有效提升创新(xīn)载体(tǐ)的生(shēng)机与资本(běn)市场活(huó)力。

　　从(cóng)已上市公司情况看(kàn)，科创板公司研发投入(rù)与营业收入之(zhī)比(bǐ)、研发人员占公司(sī)人员总数(shù)之比、平均发明专利数量等均高于其他市场板块。应(yīng)当(dāng)注意(yì)的是，如(rú)果科创板的扩(kuò)容改(gǎi)变(biàn)了前(qián)述的功能定位(wèi)与(yǔ)个体特(tè)色，有可能影响到科创板(bǎn)直接融资服(fú)务与制度供给的多元(yuán)性、包容(róng)性(xìng)、差异性(xìng)、可得性、市场导向性，还可能影响到科创板联系和连接特定行(xíng)业、类型、规模、成长(zhǎng)阶(jiē)段的企业和具有(yǒu)与之(zhī)相(xiāng)应(yīng)的知识、经验、能(néng)力、稳健(jiàn)性(xìng)、风险偏好(hǎo)的投资者，影响到特定市场(chǎng)与板(bǎn)块的价(jià)格发现功能、价值投资(zī)理念(niàn)和(hé)整(zhěng)体抗风险能(néng)力(lì)。综上(shàng)所述，科创板不必急于“跑步”扩容(róng)。

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